ETF Or : la nouvelle valeur refuge en investissement ?

Valeur refuge historique, l’or suscite toujours autant d’engouement de la part des investisseurs. C’est dans ce contexte que les ETF Or s'imposent comme solution pour optimiser le rendement de son portefeuille de placement. Mais de quoi parle-t-on ? Qu’est-ce qu’un ETF Or ? Comment fonctionne-t-il ? Quels sont les avantages et les risques à connaître ?  Décryptage et conseils dans cet article.

Qu’est-ce qu’un ETF or, et comment fonctionne-t-il ?

Un ETF or ou ETF gold (Exchange Traded Fund, ou fonds indiciel coté) est un produit financier négocié en bourse qui permet de répliquer la performance du cours de l’or, sans avoir besoin de détenir le métal de manière physique. 

Concrètement, en achetant un ETF gold, vous achetez une part d’un fonds qui suit l’évolution du prix de l’or, ou, dans certains cas, l’évolution des actions de sociétés du secteur aurifère (extraction, raffinage, etc.).

Il existe deux grandes familles d’ETF or :

• Les ETF à réplication physique, qui détiennent réellement des lingots d’or stockés en sécurité (c’est le cas des fonds comme iShares Physical Gold ou WisdomTree Core Physical Gold).
  
  
• Les ETF à réplication synthétique, c’est-à-dire qui utilisent des instruments dérivés financiers pour reproduire la performance du métal, mais sans jamais détenir d’or physique.
  
  

Pourquoi investir dans l’or aujourd’hui ?

L’or a récemment franchi la barre symbolique des 3 500 dollars l’once, soit près de 90€ le gramme. Les tensions géopolitiques, l’inflation et certaines incertitudes monétaires ont indéniablement participé à faire croître sa valeur. 

Car le fait est que pour beaucoup d’investisseurs, il représente une assurance contre les chocs économiques voire contre les crises et les dépréciations monétaires. L’or détient à ce titre le statut de valeur refuge. Une valeur refuge est rappelons-le un actif dans lequel les investisseurs placent leur argent en période d’incertitude ou de crise. Une valeur refuge est qualifiée de telle car elle est réputée stable, sûre et résistante aux chocs économiques, comme l’or donc, qui conserve sa valeur quand les marchés sont agités.

Bon à savoir :

Le prix de l’or est fixé internationalement en dollars par once troy (31,1035 grammes). Sa cotation de référence est déterminée par le London Bullion Market Association (LBMA). 

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ETF or vs or physique : que choisir ?

Lorsque vient le moment d’investir dans de l’or, une question se pose : faut-il acheter des lingots ou investir via un ETF ? Voyons les avantages et les limites de chaque possibilité. 

Les avantages des ETF or

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De manière générale, l’absence de corrélation entre le cours de l’or et les marchés boursiers, qui reposent sur la vente et l’achat d’actions d’entreprise, en fait un produit d’investissement robuste. 

De fait, l’ETF or se positionne comme un outil stratégique de diversification, surtout dans les périodes où les indices boursiers souffrent. 

En somme, intégrer des ETF or dans son portefeuille d’investissement permet de plancher sur une rentabilité intéressante sur le moyen et long terme tout en limitant l’impact des fluctuations des autres supports. 

Voici les autres avantages des ETF Or : 

• Accessibilité : une part d’ETF s’achète comme une action, à partir de quelques dizaines d’euros
  
  
• Liquidité : les ETF sont cotés en bourse, vous pouvez donc les acheter ou les vendre à tout moment
  
  
• Simplicité logistique : pas de coffre, pas d’assurance, pas de stockage
  
  
• Frais réduits : les ETF s’accompagnent souvent de frais de gestion inférieurs à ceux d’un achat physique
  
  

Les limites des ETF Or 

• Pas de possession physique : contrairement à un lingot, vous ne détenez pas un actif tangible

• Exposition au risque de change, notamment si l’ETF est libellé en dollars et que votre portefeuille est en euros.

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Investir dans l’or et respecter l’environnement : un dilemme ?

Investir dans l’or soulève une question environnementale liée à son extraction. L’extraction aurifère est l’une des industries minières les plus polluantes : consommation d’eau et d’énergie colossales, destruction d’écosystèmes, utilisation de mercure ou de cyanure, sans oublier les émissions de CO₂ liées au transport et au raffinage. Si l’or joue un rôle de valeur refuge pour les investisseurs, il représente en revanche un risque pour le climat et la biodiversité. Pour un investisseur sensible à l’impact écologique, l’or peut donc apparaître comme un choix contradictoire.

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Les avantages de l’or physique

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L’or physique a quant à lui également plusieurs atouts : 

• Détention directe d’un bien tangible
  
  
• Aucun risque de défaillance d’un intermédiaire financier
  
  
• Protection en cas de crise systémique majeure
  
  

Mais en termes de limite, l’or physique s’accompagne de coûts de stockage, d’assurance, et d’une liquidité moindre.

En somme : pour un investisseur qui envisage d’intégrer de l’or dans son portefeuille d’investissement, les ETF or représentent une solution moderne, flexible et efficace.

Quels sont les meilleurs ETF or du marché en 2025 ?

Voici une sélection d’ETF or les plus en vue. Ils sont réputés être parmi les plus solides du marché. Ces ETF permettent donc d’investir soit directement dans le métal physique, soit dans les sociétés aurifères cotées, comme Barrick Gold ou Newmont Mining par exemple.

Ces ETF Or sont souvent recommandés pour leur bonnes performances et leur gestion sérieuse :

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Zoom sur la différence entre ETF et ETC

Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds indiciel coté qui réplique la performance d’un indice ou d’un panier d’actifs diversifiés. Un ETC (Exchange Traded Commodity), quant à lui, est un produit coté spécifiquement adossé à une matière première, comme l’or en l’occurrence. Les ETC sont des titres de créance émis par un établissement financier, souvent garantis par la détention physique du métal. En résumé : ETF = fonds, ETC = produit obligataire adossé à une matière première.

Comment bien choisir son ETF or ?

Voici les principaux critères à prendre en compte pour intégrer des ETF or dans votre portefeuille d’investissement :

Le type de produit

• L’or physique : il est plus sécurisé que les ETF Or, car directement adossé à de l’or stocké
  
  
• L’ETF Or : plus souple, plus accessible, il s’accompagne de frais réduits mais il s’agit tout de même d’un support potentiellement plus risqué
  
  
• Les actions d’entreprises minières : elles sont de fait volatiles, mais peuvent bénéficier d’un possible effet de levier si le cours de l’or s’envole
  
  

Les frais de gestion

Certaines actions d’entreprises minières affichent des frais de 0,55 % par an (comme l’iShares Gold Producers), soit un surcoût en comparaison avec des ETF gold dont les frais sont de l’ordre 0,12 %. Résultat, ces frais de gestion peuvent diminuer la performance globale de votre portefeuille. Cet aspect est donc à prendre en considération. 

La fiscalité

Attention, aucun ETF or n’est éligible au PEA à ce jour. Tous doivent être logés sur un Compte-Titres Ordinaire (CTO). Les plus-values sont donc soumises à l’impôt sur le revenu ou à la flat tax.

Pourquoi aucun ETF n’est éligible au PEA ? Car ce plan est réservé aux actions européennes et aux fonds investis dans ces actions. 

Toutefois, un investisseur peut se tourner vers des ETF investissant dans des sociétés minières aurifères cotées, comme Barrick Gold ou Newmont Mining. Ces ETF, investis en actions et non en or physique, respectent les critères du PEA. 

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Intégrer un ETF or dans son portefeuille : à qui cela s’adresse ?

L’investissement dans un ETF or s’adresse :

• Aux investisseurs prudents cherchant une valeur refuge
  
  
• À ceux qui souhaitent diversifier leur portefeuille
  
  
• Aux profils d’investisseurs souhaitant bénéficier d’un actif qui profite d’une exposition à long terme

Aussi, sachez qu’il est recommandé de limiter l’exposition de son portefeuille à l’or entre 5% et 10% du montant total investi, selon votre propension au risque.

Dès lors, une stratégie intéressante consiste à combiner un ETF or physique avec un ETF actions minières, pour jouer à la fois la stabilité du métal et sur le potentiel de croissance des entreprises du secteur.

Les risques à surveiller

Comme tout investissement financier, les ETF or ne sont pas dénués de risques. Voici ceux que vous devez connaître :

• Volatilité du prix de l’or : même en étant une valeur refuge, le métal jaune peut connaître des baisses brutales (notamment si les taux d’intérêt remontent ou si le dollar se renforce)
  
  
• Risque de change : c’est le cas si vous investissez en dollars mais que vos besoins sont en euros
  
  
  
• Concentration sectorielle : pour les ETF investis dans les actions de sociétés aurifères uniquement, vous vous exposez à attendre un rendement élevé sur un seul et même secteur, ce qui reste toujours un risque et même une erreur en matière d’investissement.
  
  

Quelles sont les performances des ETF Or ?

Voici un aperçu des performances sur 5 ans (jusqu’en janvier 2025) :

Ces résultats illustrent la résilience du secteur et même sa très bonne performance sur le moyen terme, mais ils confirment aussi que les ETF basés sur l’or physique sont moins volatils et s’avèrent plus stables que ceux investis dans les sociétés minières.

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Les ETF durables, alternatives écologiques aux ETF or

Pour les investisseurs qui souhaitent concilier performance et durabilité, des alternatives aux ETF or. Il s’agit notamment des ETF ESG (Environnement, Social, Gouvernance), qui sélectionnent des entreprises répondant à des critères de durabilité. Ils permettent d’investir dans les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique ou encore la mobilité propre. 

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Loin d’être de simples produits de niche, les ETF Or occupent désormais une place croissante dans la stratégie des investisseurs. Au croisement entre la sécurité et la performance potentielle, ils permettent de diversifier intelligemment votre portefeuille d’investissements.

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