Décrypter l'impact de Trump sur le climat - Partie 2
Résumé
Le retrait climatique des États-Unis sous Trump redessine la géopolitique mondiale, offrant à la Chine l'opportunité de dominer les technologies vertes et plaçant l'Europe face à un choix stratégique crucial entre leadership climatique et protectionnisme. Cette situation complexifie la transition énergétique, notamment pour les pays émergents, et incite les investisseurs à réévaluer leurs stratégies face à un marché plus politisé. L'investissement responsable et l'investissement durable deviennent ainsi des enjeux clés pour l'avenir de la finance verte.
Un séisme mondial : le retrait climatique de Trump redessine la carte du monde
Le retrait des États-Unis de l’action climatique sous Trump bouleverse l’économie, la diplomatie et la géopolitique mondiale. La plus grande puissance économique de la planète tourne le dos à la décarbonation, laissant ses alliés déboussolés, ses rivaux enhardis et les pays en développement encore plus vulnérables.
Deux blocs majeurs émergent face à ce vide : la Chine, qui accélère sa domination industrielle verte, et l’Europe, qui hésite entre protectionnisme et leadership climatique. Pendant ce temps, les marchés émergents, déjà fragilisés par le dérèglement climatique, se retrouvent au cœur de cette guerre d’influence.
La Chine : l’industrialiste vert implacable
Le retrait des États-Unis est une opportunité en or pour Pékin.
Alors que Washington abandonne son rôle de leader climatique, la Chine mise tout sur la domination des technologies propres. Elle produit aujourd’hui :
- 80 % des panneaux solaires mondiaux
- 60 % des véhicules électriques (avec des leaders comme BYD et CATL)
- La majorité des batteries et composants clés
- 95 % des terres rares essentielles aux énergies renouvelables
En 2023, la Chine a fabriqué plus de panneaux solaires en une seule année que les États-Unis dans toute leur histoire, tout en divisant les coûts par deux et doublant ses exportations de composants clés.
Mais ce n’est que le début. L’accélération des investissements dans les fermes solaires, les parcs éoliens et l’hydroélectricité montre que Pékin a une vision industrielle de long terme : remplacer les industries traditionnelles (textile, électroménager, mobilier) par un nouveau trio stratégique véhicules électriques, batteries et panneaux solaires.
Avec un pic d’émissions atteint six ans avant ses objectifs et plus de 34 milliards de dollars investis dans l’aide climatique internationale, la Chine se positionne en fournisseur incontournable de la transition verte.
Grâce à son Initiative des Nouvelles Routes de la Soie, elle construit des fermes solaires au Pakistan, des parcs éoliens en Argentine, des bus électriques au Kenya et des barrages au Laos. Elle offre un package complet (financement, construction, équipements) qui verrouille une dépendance à long terme.
Dans les grandes conférences climatiques, la Chine ne cherche pas à diriger politiquement mais à fixer les règles, fournir les outils et construire l’infrastructure de l’après-carbone.
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L’Europe : un leadership climatique sous pression
Entre un repli américain et une offensive chinoise, l’Europe est à un tournant stratégique.
Elle a deux choix :
- Suivre les États-Unis, ralentir la régulation, protéger ses industries traditionnelles—au prix de sa crédibilité climatique et de sa souveraineté énergétique.
- S’affirmer face à la Chine, investir massivement dans les technologies propres et renforcer son indépendance industrielle—sans le soutien d’un allié transatlantique.
Les défis internationaux : une Europe isolée
Le retrait américain affaiblit la position de l’Europe sur la scène mondiale.
- Tensions commerciales croissantes : Le mécanisme européen d’ajustement carbone aux frontières (CBAM), conçu pour protéger les industries européennes face à des concurrents moins régulés, est perçu comme du protectionnisme vert et contesté par l’OMC et plusieurs pays d’Asie, d’Afrique et d’Amérique latine.
- Alliances fragilisées : Les initiatives climatiques USA-UE (méthane, hydrogène, normes énergétiques) sont en suspens. Pendant ce temps, le gaz naturel américain devient une nouvelle arme géopolitique, remplaçant la dépendance au gaz russe par une dépendance aux exportations de LNG des États-Unis.
- Invasion chinoise des marchés verts : L’Europe est inondée de panneaux solaires, batteries et véhicules électriques à bas coût. Une bénédiction pour la transition énergétique, mais un cauchemar pour l’industrie locale.
Face à un ordre climatique post-américain, l’Europe parle fort mais perd en influence.
Les tensions internes : entre fatigue et fragmentation
En interne, le consensus climatique européen se fissure.
- Industries sous pression : L’automobile, la chimie et la sidérurgie critiquent les régulations environnementales et les rendent responsables de leurs difficultés compétitives. Pourtant, le rapport Draghi rappelle que le principal frein à la compétitivité européenne est le coût de l’énergie et non le Green Deal.
- Montée des populismes : L’extrême droite exploitent l’inflation et la hausse des factures énergétiques pour diaboliser l’action climatique comme un agenda des élites.
- Révoltes agricoles de 2024 : Ce qui a commencé comme un mouvement contre les prix agricoles s’est transformé en rejet des règles environnementales de l’UE. Face à la pression, Bruxelles a déjà reculé sur plusieurs objectifs écologiques, révélant la fragilité du soutien public.
- Risque de fragmentation : L’Europe de l’Est résiste aux hausses du prix du carbone, tandis que les États plus riches poussent à accélérer. L’ambition climatique devient inégale, rendant plausible une Europe à deux vitesses.
L’Europe ne recule pas sur le climat par idéologie, mais sous la pression économique et politique.
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Les pays émergents : les grands perdants
Pour le Sud global, le retour de Trump est un coup dur.
- Les pays les plus exposés aux catastrophes climatiques sont ceux qui émettent le moins.
- Beaucoup comptaient sur le financement climatique occidental, notamment américain, pour accélérer leur transition.
- Mais Trump a gelé les fonds du Green Climate Fund et d’autres mécanismes internationaux.
Les initiatives comme les Just Energy Transition Partnerships (JETPs), qui devaient financer la sortie du charbon en Afrique du Sud, en Indonésie ou au Vietnam, sont en péril sans l’engagement américain.
Pendant ce temps, la Chine prend le relais—mais pas uniquement avec des énergies propres : elle finance aussi des centrales à charbon et des infrastructures pétrolières là où cela sert ses intérêts.
Résultat : la lutte climatique devient un enjeu de rivalité entre grandes puissances, et les pays émergents doivent jongler entre dépendance financière et choix stratégiques.
Comment réagissent les marchés ?
Les investisseurs ont rapidement ajusté leurs stratégies face à ce retournement climatique.
- Les actions liées aux énergies propres s’effondrent : Le S&P 500 a perdu 6 % depuis l’investiture de Trump, le Nasdaq 11 %, et les fonds dédiés au solaire, à l’éolien et aux véhicules électriques plongent à deux chiffres.
- Le boom pétrolier américain pourrait être une illusion : Bien que Trump pousse au développement du pétrole et du gaz, les fondamentaux économiques suggèrent une surproduction imminente qui ferait baisser les prix et fragiliserait la rentabilité.
- Les investissements privés dans le climat ralentissent : Le capital-investissement marque une pause sur les projets d’infrastructure verte aux États-Unis, faute de visibilité politique.
En Europe, les quotas carbone (EUAs) réagissent fortement à l’incertitude géopolitique, notamment sur le commerce et l’énergie.
Conclusion : Un tournant décisif pour l’Europe et les investisseurs
Le retour de Trump complexifie, politise et ralentit la transition climatique. Mais il ne l’arrête pas—au contraire, il la rend plus inévitable encore.
L’Europe reste un marché stable pour les investisseurs climatiques malgré ses tensions internes. Mais sa faiblesse industrielle face à la Chine devient criante.
Dans ce contexte, les investisseurs privés européens ont un rôle clé à jouer. Ils ne sont plus de simples financeurs : ils façonnent l’agenda.
Le capital doit désormais être orienté stratégiquement, pour renforcer l’indépendance technologique et industrielle de l’Europe. Car dans un monde où les gouvernements reculent, les marchés deviennent politiques.
Sources :
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