Quelles sont les prévisions de prix de l'UE pour 2030 ?

Tous les experts sont d'accord : les prix des allocations de l'Union européenne (EUA) devraient grimper. Le système d'échange de quotas d'émission de l'Union européenne (EU ETS) impose des contraintes d'approvisionnement intentionnelles. Les régulateurs souhaitent que le marché se resserre. Plus les prix sont élevés, plus la poussée vers une décarbonisation massive est forte.

Tous les experts prédisent une hausse des prix du carbone

Le consensus entre grandes institutions financières est aujourd'hui solide et chiffré. ABN Amro anticipait que les prix des EUA atteindraient 95 € la tonne d'ici la fin de l'année 2025, une hausse portée par le resserrement de l'équilibre offre/demande et des flux spéculatifs haussiers. La banque souligne qu'un déficit de production éolienne et solaire constituerait un catalyseur supplémentaire à court terme.

À horizon 2030, Citi, en s'appuyant sur le modèle de pricing carbone de Bloomberg, place sa prévision de référence à 145 € par tonne de CO2, avec une projection à 200 € la tonne d'ici 2035. Ces niveaux s'expliquent principalement par la réduction continue de l'offre de quotas et la baisse du nombre total d'unités en circulation (TNAC). Deutsche Bank confirme cette lecture structurelle : à partir de 2026, l'EU ETS se resserrera considérablement en raison de l'arrêt des enchères anticipées, de la mise en oeuvre complète du MACF et du durcissement des plafonds d'émission.

Ces prévisions restent toutefois conditionnées à l'issue de la révision réglementaire prévue au troisième trimestre 2026. Les fondamentaux structurels, eux, demeurent intacts : l'offre de quotas diminue mécaniquement chaque année, les allocations gratuites disparaissent progressivement entre 2026 et 2034, et de nouveaux secteurs intègrent le système, notamment le maritime, l'aviation, et bientôt le bâtiment et le transport routier via l'ETS 2. La trajectoire reste très orientée à la hausse.

Un marché plus tendu grâce à l'ambition climatique croissante de l'UE

L'Europe continue de renforcer ses ambitions climatiques. Pour atteindre les objectifs de l'Accord de Paris et les cibles de neutralité carbone fixées à 2050, des mesures de décarbonisation plus strictes sont progressivement adoptées. Les régulateurs resserrent en conséquence l'EU ETS, rendant les EUA plus rares et soutenant la hausse des prix.

La réforme Fit for 55 joue un rôle central : elle accélère la réduction annuelle du plafond d'émissions, avec un Linear Reduction Factor porté à 4,3 % par an à partir de 2024, puis à 4,4 % à partir de 2028. Elle prévoit également la fin progressive des enchères EUA à l'horizon 2039. Par ailleurs, le 7 avril 2026, la Commission européenne a publié le premier prix trimestriel officiel des certificats MACF : 75,36 €/tCO2, une date historique qui marque l'entrée en vigueur opérationnelle de la première taxe carbone aux frontières au monde. Ce mécanisme, en vigueur depuis le 1er janvier 2026, couvre six secteurs clés, acier, aluminium, ciment, engrais, hydrogène et électricité, et viendra renforcer structurellement l'intégrité du signal-prix de l'EU ETS.

Enfin, lors du Sommet de Bruxelles des 19-20 mars 2026, le Conseil européen a réaffirmé le rôle central de l'EU ETS, aucun État membre n'ayant soutenu l'idée d'une suspension du marché. Un fonds de décarbonation industrielle de 30 milliards d'euros a été annoncé, financé par la monétisation de 400 millions de quotas EUA, soit une valeur implicite de 75 €/tonne. Le marché a réagi avec une hausse de +8%, reflétant le retour de la confiance des investisseurs.

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Reprise économique et augmentation de l'activité industrielle

L'activité industrielle européenne se stabilise progressivement après plusieurs années difficiles, marquées d'abord par le choc post-COVID, puis par la crise énergétique consécutive à la guerre en Ukraine. La Banque centrale européenne a engagé un cycle de baisses de taux depuis juin 2024, et l'inflation est revenue à des niveaux proches de la cible des 2 %. Ces conditions macroéconomiques plus favorables soutiennent un rebond progressif de la production industrielle en 2026. Ce rebond se traduira mécaniquement par une hausse des émissions de carbone industrielles et, par conséquent, par une demande accrue d'EUA de la part des acteurs soumis à conformité, venant s'ajouter à la pression haussière déjà portée par les facteurs réglementaires.

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Les quotas de carbone, un excellent investissement d'achat et de conservation

Les EUA s'inscrivent parfaitement dans une stratégie d'investissement à moyen et long terme. Les objectifs climatiques de l'UE s'étendent sur plusieurs décennies, ce qui confère une visibilité rare sur la trajectoire des prix : le marché est structurellement conçu pour que les quotas se raréfient et que leur valeur augmente. Avec des prévisions allant de 145 € en 2030 à 200 € en 2035 selon Citi, le potentiel d'appréciation est significatif par rapport au cours actuel de 69,99 €.

Ces prévisions demeurent conditionnées à l'issue de la révision réglementaire attendue au T3 2026, un point de vigilance important pour les investisseurs. Mais les fondamentaux structurels restent intacts malgré la volatilité politique : l'offre de quotas diminue mécaniquement chaque année, les allocations gratuites s'effacent progressivement entre 2026 et 2034, et de nouveaux secteurs rejoignent le système. Pour les investisseurs patients, orientés long terme, les EUA représentent un actif de conviction à la croisée de l'impact environnemental et de la performance financière. La trajectoire reste très orientée vers la hausse.

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