Bearish décrit un sentiment ou une perspective où un investisseur ou un analyste s’attend à une baisse du prix d’un actif ou du marché dans son ensemble. Agir sur cette conviction implique des stratégies visant à profiter de cette baisse, comme la vente ou la vente à découvert.
Un sentiment bearish (ou « baissier ») est l’opposé d’une perspective bullish (haussière). Il reflète une anticipation de baisse des prix sur un actif, un marché ou l’économie dans son ensemble. Cette conviction peut reposer sur une multitude de facteurs, qu’ils soient macroéconomiques, techniques ou spécifiques à une entreprise ou un secteur.
Lorsqu’un sentiment bearish devient dominant, on peut assister à une chute prolongée des prix (généralement de 20 % ou plus depuis les récents sommets), donnant lieu à ce qu’on appelle un bear market — un marché caractérisé par la peur des investisseurs et l’aversion au risque.
Exemples concrets d’une position bearish :
- Action individuelle : Un analyste devient bearish sur un constructeur automobile après l’annonce de retards de production. Il émet une recommandation de vente, et les investisseurs vendent leurs actions pour éviter des pertes.
- Marché des matières premières : Un trader anticipe une baisse de la demande de pétrole en raison d’un ralentissement économique mondial. Il vend des contrats à terme sur le pétrole pour tirer profit d’une baisse des prix.
- Marché du carbone : En cas de récession en Europe, une baisse de la production industrielle peut entraîner un excès de quotas carbone (EUAs), provoquant une chute des prix. Un fonds spéculatif peut alors prendre une position short sur les contrats à terme carbone.
Facteurs pouvant entraîner une vision bearish :
- Fondamentaux : résultats d’entreprise décevants, données économiques négatives (chômage, PIB), incertitudes réglementaires.
- Analyse technique : cassure de niveaux de support, moyennes mobiles orientées à la baisse (ex. : "death cross"), figures baissières sur les graphiques.
- Sentiment de marché : hausse des ventes à découvert, volatilité accrue (ex. : indice VIX), accumulation de positions short visibles dans le rapport COT.
Comprendre les signaux baissiers est essentiel pour la gestion du risque et pour détecter des opportunités de marché. L’investisseur baissier est souvent appelé un bear.