Contratto futures

Il contratto futures è un accordo giuridicamente vincolante che obbliga le parti a scambiare un’attività (una materia prima, una valuta o uno strumento finanziario come una quota di emissione) a una data e a un prezzo futuri prestabiliti. A differenza del semplice acquisto di un’attività oggi, il futures permette di fissare il prezzo di un’operazione futura. Il suo scopo principale è consentire a produttori, consumatori e investitori di gestire il rischio di prezzo (la cosiddetta copertura, o hedging) o di trarre profitto dai movimenti di prezzo attesi (speculazione).

Questi contratti sono standardizzati e negoziati su borse regolamentate, il che garantisce trasparenza, liquidità e un minore rischio di controparte. Standardizzazione significa che ogni contratto su una data attività ha la stessa qualità, la stessa quantità e la stessa data di consegna.

Gli elementi principali di un contratto futures sono:

• Attività sottostante: il bene specifico oggetto della consegna, che può essere di ogni tipo, dal petrolio e dall’oro fino a strumenti finanziari come le quote di emissione dell’UE (EUA).
• Dimensione del contratto: la quantità dell’attività prevista da un singolo contratto (per esempio 1.000 quote).
• Data di regolamento (o di scadenza): la data futura in cui l’operazione deve avvenire.
• Prezzo: il prezzo concordato oggi per l’operazione futura.
• Margine: un deposito di garanzia richiesto sia all’acquirente sia al venditore per assicurare che possano adempiere ai propri obblighi.

Esempi concreti

Caso 1: copertura per un’impresa industriale
Una compagnia aerea prevede di aver bisogno a dicembre di 50.000 quote di emissione dell’UE (EUA) per adempiere agli obblighi del sistema per lo scambio di quote di emissione dell’UE (EU ETS). Teme che nel frattempo il prezzo delle EUA possa salire in modo significativo. Per ridurre questo rischio acquista oggi contratti futures sulle EUA e blocca il prezzo attuale per la consegna a dicembre. Così si protegge da eventuali impennate del prezzo.

Caso 2: speculazione per un investitore
Un investitore che usa una piattaforma come Homaio ritiene che il prezzo del carbonio salirà per effetto di politiche climatiche più severe e di una domanda crescente di quote. Può acquistare contratti futures sulle EUA senza alcuna intenzione di ricevere la consegna fisica delle quote. Se il prezzo delle EUA sale come previsto, può rivendere il contratto prima della scadenza realizzando un profitto: in questo modo specula sulla direzione del mercato del carbonio.

Il meccanismo è decisivo per la salute del mercato, perché gli speculatori forniscono la liquidità di cui chi si copre ha bisogno per gestire efficacemente il rischio.
Per saperne di più sul sistema per lo scambio di quote di emissione dell’UE (EU ETS).